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　　航发控制预计2025年营业收入下降，长期趋势向好。公司正加快新研型号上量、通航动力、民机、国际贸易、衍生产业拓展。维修业务2024年收入占比增至16%，同比增长约2.9亿，毛利率与新机交付相当。燃机业务正随主机处于产品研制和市场拓展阶段，整体占比有限。国际合作收入增长48%，毛利率略降，主要因原材料价格上涨及新产品开发。西控科技和贵州红林利润增速高于收入，北京航科科研收入和自筹研发投入增加，长春控制利润降幅大于收入降幅。应收账款增长受行业结算特点影响，客户履约能力强。经营活动现金流2024年底转负，2025年一季度有所好转。614所已获批准将部分事业资产转性为经营性资产，后续将细化并推进方案实施。同力日升在数据中心储能及源网荷储业务上具备技术优势，通过优化设备配置和提升元器件可靠性确保供电可靠性达到99.99%。庆阳项目引入绿电加储能形成微网，以提升IDC机房绿电用电占比，减少或完全替代柴油机配置，降低度电成本。公司关注数据中心的源网荷储及配储需求，将因地制宜进行定制化设计，聚焦IDC算力中心集群，通过长期协议锁定电价。公司战略锚定长期稳定负荷，重点布局算力中心，并持续开发储备风储组合的长期优质新能源资产。电梯市场正从增量市场转向存量市场，2025年轨交扶梯业务表现良好，推进非标轿厢出口欧洲业务，拓展钣金业务至新能源等领域。取消强制配储政策短期内对储能系统出货量不利，但有利于长期发展，促使储能成为有用资产而非附加成本。公司2025年销售收入增长目标是15%，海外市场销量保持增长，国内市场因振兴足球经济措施预计表现良好，仿真植物、外卖草丝等业务快速增长。美国加征关税对越南生产基地影响较大，但通过与经销商沟通，关税由终端消费者承担，影响不大；墨西哥生产基地土地已购买，将根据政策调整产能布局。行业竞争格局稳定，未出现重大变动，公司通过精细化运营和市场策略，2024年主要市场市占率提升2-3个百分点。越南生产基地成本优势明显，即使面对高关税压力，产品价格仍较美国本土低30%，美国本土替代难度大。公司分红比例维持50%，2024年度预计分配现金红利2.57亿元。预计2025年销售毛利率维持30%以上，公司提出全面降本目标，各部门制定降本措施。一季度产品价格上涨因汇率和区域结构变化，全年产品均价预计持平或略有下降。订单和出货保持增长，美国订单4月份保持个位数以上增长。越南工厂满产，国内工厂产能利用率约70%，越南工厂净利润率高于国内工厂。2024年度草坪系统、仿真植物及草丝业务收入大幅增长，未来3年内营收占比有望达15%。